Valor actual de los flujos de caja
El precio de un bono se determina calculando el valor actual de los flujos de caja que el bono pagará en el futuro. Estos flujos de caja incluyen los pagos periódicos de cupones y el pago del nominal al vencimiento del bono. Para calcular este valor presente, se utiliza la tasa interna de retorno (TIR) del bono como tasa de descuento. La TIR es la tasa de interés que iguala el valor presente de los flujos de caja con el precio actual del bono.
El proceso de cálculo del precio de un bono con la TIR implica descontar cada uno de los flujos de caja futuros con la tasa de descuento correspondiente a la TIR. Al sumar todos estos flujos descontados, se obtiene el precio actual del bono, que es el valor que un inversor estaría dispuesto a pagar por él en el mercado.
Ejemplo de cálculo de precio de un bono
Para comprender mejor cómo se calcula el precio de un bono con la TIR, veamos un ejemplo. Supongamos que tenemos un bono que tiene un plazo de 3 años, paga un cupón anual del 5% y tiene un valor nominal de 1.000 €. Además, la TIR de mercado en ese momento es del 10%.
Para calcular el precio de este bono, primero debemos determinar los flujos de caja que generará en los próximos 3 años, que incluyen los pagos de cupones y el pago del nominal al vencimiento. Luego, descontamos cada uno de estos flujos de caja a la tasa de descuento del 10% (TIR) para obtener su valor presente. Al sumar todos estos valores presentes, obtendremos el precio actual del bono en el mercado. Este precio es fundamental para determinar si el bono está sobrevalorado o subvalorado en comparación con su valor nominal y la tasa de mercado.
